10月PPI上涨13.5%创历史新高，煤炭领涨但后势承压

上游涨价在缓慢往下游传导。

11月20日，国家统计局发布10月物价指数。

10月全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.5%，较上月回升0.8个百分点。10月CPI回升主要受鲜菜等食品价格影响，但猪肉价格仍然在“九连降”。

10月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨13.5%，较上月上涨2.8个百分点，继续刷新有数据以来的历史新高，多个品类的工业品价格仍在继续上涨。

煤炭领涨但后势承压

10月PPI同比上涨13.5%，创出1997年有该项数据以来的历史新高，在上月“破10”的基础上继续上行2.8个百分点。

（10月PPI同比上涨13.5%，继上月后继续刷新历史记录）

受煤炭供应偏紧，10月煤炭开采和洗选业价格环比上涨20.1%，继续领涨各大工业品价格，煤炭价格已经连涨7个月，煤炭开采和洗选业价格同比已经上涨103.7%。

国际原油价格波动上行，带动国内石油相关行业价格上涨，其中10月石油开采业价格环比上涨7.1%，化学原料和化学制品制造业价格环比上涨6.1%，精炼石油产品制造业价格环比上涨5.8%，化学纤维制造业价格环比上涨3.5%

9月煤炭供应紧张引发连锁反应——引发高能耗工业品价格上涨的因素，在10月份似乎并没有得到缓解。10月部分高耗能行业产品价格上涨，像非金属矿物制品业价格环比上涨6.9%，有色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨3.6%，黑色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨3.5%。

不过，在国家密集发布各类煤炭调控政策的背景下，10月煤炭国内供应和进口量都有所回升，10月中旬煤炭价格也有一波明显的回调。

（今年以来秦皇岛Q5500动力煤价格走势图，10月中旬出现一波明显回落）

秦皇岛煤炭网分析师陈佳明指出，10月坑口和港口动力煤价格均继续冲高后大幅回落。9月30日，大同南郊5500大卡动力煤和鄂尔多斯伊旗5500大卡动力煤坑口含税价分别为1430元/吨和1260元/吨，10月中旬，最高分别上涨至2000元/吨和1780元/吨，10月底，分别回落至1150元/吨和990元/吨。

“有关部门预计，随着各项增产增供措施持续落地见效，全国煤炭日产量有望突破1200万吨。如果全国煤炭日产量达到1200万吨，国内煤炭供需紧张的问题将会得到显著解决”，陈佳明指出。

21世纪经济报道记者注意到，市场前期对煤炭价格上涨的担忧在缓解，部分观点认为明年煤炭价格可能会出现明显回落。

中银国际研究有限公司董事长曹远征表示，从需求来看，预计明年中国出口的增速会回到个位数，大致在5%左右，对能源和电力的需求随之疲软。因此，对当前能源短缺的困难状况不宜估计过高，反而要防范因价格暴涨刺激煤炭供给过剩，造成明春煤价的再次大幅下跌，防止煤炭生产和价格的大起大落应成为当前宏观调控的重要议程。

周茂华表示，国内PPI走势与能源、工业原料商品价格走势相关性强，从趋势看，全球需求扩张、供应瓶颈尚未解除、全球物流运输不通畅、全球金融环境依然宽松等因素，大宗商品价格短期仍存在支撑。但是，目前能源、供应原材料价格已超出大多数制造业承受范围，全球通胀压力增大情况下，美联储等央行已启动政策正常化，大宗商品价格逐步回归基本面，叠加国内保供稳价措施效果逐步显现及基数效应，预计PPI同比明年初逐步回落。

（作者：周潇枭 编辑：周上祺）