央行降准！万亿级利好！楼市股市债市有机会了吗？

　　继国常会释放信号后，万亿元降准“靴子”正式落地。

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　　就下调金融机构存款准备金率一事，央行有关负责人指出，此次降准的目的是优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。

　　二是调整中央银行的融资结构，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。

　　此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点，降准释放长期资金约1万亿元。

　　中国民生银行首席研究员温彬也指出，从必要性看，降准释放长期低成本资金，有助于降低金融机构负债成本，截至今年6月末，MLF余额5.4万亿元人民币，处于历史最高水平，并且7月15日有4000亿元MLF到期，将不再开展续作，而由降准释放的资金进行置换，不仅可以增加金融机构的长期资金占比，优化资金结构，而且可以鼓励和引导金融机构进一步降低实体经济的融资成本，为企业生产经营和经济平稳运行创造一个适宜的利率水平。

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　　另谈及对股市、债市的影响，苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金补充称，长期资金增加，有带动实体经济和资本市场利率水平下降的一定作用，这对于股票和债券市场存在结构性的利好，尤其是对债券市场的利好应该更大，普通投资者可以更多关注相关市场的变化。

　　上半年数据回归正常化

　　具体来看，6月末，广义货币(M2)余额231.78万亿元，同比增长8.6%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低2.5个百分点；狭义货币(M1)余额63.75万亿元，同比增长5.5%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和1个百分点；流通中货币(M0)余额8.43万亿元，同比增长6.2%。上半年净投放现金32亿元。

　　另在贷款方面，上半年人民币贷款增加12.76万亿元，同比多增6677亿元。分部门看，住户贷款增加4.58万亿元，其中，短期贷款增加1.15万亿元，中长期贷款增加3.43万亿元；企（事）业单位贷款增加8.37万亿元，其中，短期贷款增加1.23万亿元，中长期贷款增加6.62万亿元，票据融资增加2211亿元；非银行业金融机构贷款减少1832亿元。6月份，人民币贷款增加2.12万亿元，同比多增3086亿元。

　　“因为社融数据还包含政府融资和非标融资，在防风险和财政政策正常化的背景下，社融增量收缩更加明显。”在陶金看来，上半年，货币政策和财政政策完成了彻底正常化，金融数据也相应完成了正常化过程，后续增速可能会企稳。

　　稳健货币政策取向没有改变

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　　周茂华同样称，央行降准不改变稳健货币政策基调。一是国内经济稳步复苏；二是国内货币信贷环境保持合理适度；三是国内货币政策需要平衡稳增长与防风险。

　　记者丨岳品瑜 刘四红

　　编辑丨胡可