美国通胀5%，中国通胀1.3%，为何中国人比美国人更担忧？

　　文 / 巴九灵

　　物价集体上涨体现在数据上，就是美国的通货膨胀指数已经爆表。

　　如果看另一个核心CPI指数（剔除波动较大的食品与能源），则更严重，较2020年同期上涨3.8%，创1992年6月以来的最大涨幅。

　　这次通胀爆表的原因也众所周知，就是疫情发生以来美国的无限印钞和大手笔撒钱。光2020年3月，货币就扩张了3万亿美元（相当于英国一年的GDP）。

　　对于高通胀，美国内部的说法很不一样。

　　但经济学家则普遍担忧通胀将加剧。《商业内幕》引述宾夕法尼亚大学沃顿商学院知名经济学教授西格尔的话说，美国的通货膨胀率将在未来两三年之内突破20%，相当于上世纪70年代美国恶性通胀的情景。

　　德意志银行的报告就警示，美联储为了追求全面的复苏而忽视通胀的风险，将产生可怕的后果，通胀的爆发将使全球经济坐在“定时炸弹”上。这可能导致一场严重的衰退，并在全球引发一系列金融危机。

　　6月9日，国家统计局公布的数据显示，2021年5月的CPI总体稳定，同比上涨1.3%。但另一个数据PPI（生产者物价指数）却不低，同比上涨9.0%，为2008年9月以来的新高。

　　也难怪有很多人担心，美国的大通胀是否会导致中国市场迎来一轮“输入性通胀”。

　　大头们给出了分析，经济学家谭雅玲重点分析了，美国通胀5%，中国通胀1.3%，但为何中国人的担忧看起来更加深；胡捷教授表示，所谓“输入性通胀”对生活消费影响不大，主要影响的是制造业厂家；经济学者高德胜认为，美国洗劫世界财富的历史可能将再次重演。

　　美国通货膨胀率5%，美国的消费依旧旺盛；中国通货膨胀率仅1.3%，但大家对通胀的感受和担忧比美国民众更深。

　　中国CPI指数的权重以消费品为主，而美国CPI指数权重除了消费品，住房、交通运输这两项比较突出。

　　从这个角度看，中国民众对通货膨胀的感受和担忧更深，是因为通货膨胀的统计和现实消费是有脱节的。

　　中国人均GDP已经超一万美元，CPI指标的算法应该与时俱进做一些调整。

　　先说中国，目前CPI数据为1.3%，显示猪肉、蔬菜、水果的涨幅不高，但老百姓还是感觉贵，是因为统计数据是在现有水平上做统计，而老百姓的感受是跟某个原始阶段做对比，因此两者不是一个维度的对比。

　　再说美国，从数据看，5月CPI高达5%，数据很高，外界看起来很严重，但美国老百姓的感知并不强，背后是因为高通胀是被设计好的一种路径，是美国的战略所在，而且早已经做好了配套的措施。

　　2.美国政府对美国家庭和个人的救助十分到位，当前美国家庭、企业和个人手握大把现金，个人储蓄从一年前的1.6万亿美元激增至目前的4.1万亿美元。

　　以上几点的准备，使得美国民众可以承受一定的通胀率。

　　美国的财政赤字导致美国的财政来源受到很大影响，财政来源的最大弊端在于美联储的基准利率是0，直接制约了美国国债利率的水平。所以美国的国债收益率长时间徘徊在1%以下，今年开始逐步上行，最高时为1.8%，目前在1.4%—1.5%之间。

　　所以，美国想通过加息，带动美国国债收益率上升，这样能增加美联储上交美国财政的利息税，也能为美国的财政刺激方案带来空间。

　　归根结底，高通货膨胀是美国的战略，这个战略的立足点很高很稳，战术的操作性也很成熟，还有经济向好作为底气。美国在宏观经济上有准备、有目的、有目标，值得我们关注和警惕。

　　近两月，美国CPI涨幅同比为4%—5%，相比之前的2%确实有一个跳升，引起了大家关注。

　　美元发行量增大，世界各国多数也都奉行宽松的货币政策，促成了大宗商品的涨价。

　　中国是个制造大国，原材料涨价的影响很直接。同时，中国目前面临严重的需求不足问题，不论外需还是内需都很疲弱，因而原材料涨价无法传递到成品端，这导致厂家两头受压，很困难。

　　综合判断，美国及全球通胀将持续较长时间，这将是全球经济面临的最大威胁。

　　脆弱的发展中国家将再次遭遇资本外流和资产价格贬值的冲击，美国借机又可以开启新一轮血雨腥风的财富收割。

　　当前全球新冠疫情一波未平，一波又起，陷入供应链危机，产能缺口助推了全球通胀的上升。

　　本篇作者 |李梦清| 当值编辑 |武新月

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